Forex-Devisengeschäfte Diese beinhalten alle Transaktionen, die den Austausch von zwei Währungen beinhalten. Der Weltwährungsmarkt ist äußerst aktiv: Die Nachfrage der Importeure und Exporteure wird durch Spekulationen aufgeholt und verstärkt. Dies ist ein Over-the-Counter-Markt von Banken und Brokern gerichtet. Spot-Börse Eine OTC - oder Spot-Devisentransaktion besteht aus dem Swapping von zwei Währungen zu einem ausgehandelten Kurs am Spottermin, zwei Tage nach dem Handelstag. Die wichtigsten Merkmale eines Spot-Transaktion gehören: Die wichtigsten Währungen Die Richtung: Kaufen oder verkaufen Die sekundäre oder Preiswährung: Währung verkauft, wenn es sich um einen Kauf, oder die Währung gekauft, wenn es ein Verkauf ist. Das Handelsdatum Das Spot-Datum: abhängig von der gehandelten Währung, aber meistens der Handelstag 2 Werktage. Kommentar: Ein Spotwährungsvertrag hat keine Lebensdauer, es gibt kein Enddatum. Der vereinbarte Betrag wird in der Hauptwährung ausgedrückt Der Handelspreis Der Betrag in der Sekundärwährung, dessen Berechnung auf dem Betrag der Hauptwährung und dem Wechselkurs basiert Merkmale, die allen Marktgeschäften gemeinsam sind: Das Orderbuch und vielleicht die Händleridentität Gegenpartei Möglicherweise der Makler, über den der Handel abgewickelt wurde Abwicklungsanweisungen: Identifikation der Korrespondenzbanken (Banken und Gegenparteien), in denen die Währungen ausgeliefert werden müssen. Das folgende Beispiel zeigt den Cashflow-Austausch in einem Handel mit dem Kauf von Euro1 Mio. im Austausch gegen Dollar. Marktteilnehmer zitieren immer Währungen in Preisintervallen: Die niedrigere Preisangabe repräsentiert den Kaufpreis des Händlers, dh der Kaufpreis, während der höhere Wert der Verkaufspreis ist. Angesichts der Tatsache, dass alle Marktteilnehmer mit dem aktuellen Preis vertraut sind und sich diese zu schnell ändert, werden nur die beiden letzten Zahlen angegeben. Diese werden als Pips bezeichnet. Pips sind die letzte Zahl nach dem Dezimalpunkt in einem Zitat. Ein Preis, der als Ccy1Ccy2 ausgedrückt wird, bedeutet eine Einheit von Ccy1 der Preis von Ccy2. Ccy1 ist also die gehandelte Währung und Ccy2 die Preiswährung. Beispielsweise bedeutet EUR 1.021040 USD, dass der Händler einen Euro für USD 1.0210 kauft und für USD 1.0240 verkauft. Die Art und Weise der Ausdruck des Satzes ist ein Übereinkommen über die relative Handelspriorität der Währungen. Ein direktes Angebot drückt die Menge der anderen Währung aus, die Sie für eine Einheit der Basiswährung erhalten. Der Euro zitiert direkt gegen alle anderen Währungen. Der US-Dollar zitiert direkt gegenüber allen anderen Währungen außer dem Euro. Cross-Raten Die Preise werden am Markt für die am meisten gehandelten Währungen gebucht: Die Euro - und Dollar-Raten werden täglich auf einer kontinuierlichen Basis gegenüber anderen Währungen aufgeführt. Für Währungspaare, die typischerweise nicht am Markt notiert sind, geht der Handel über einen Vermittler einer der beiden Währungen, um eine Cross-Rate zu erhalten. Wenn zum Beispiel ein Trader JPYCHF zitieren möchte, wird er die USDJPY - und USDCHF-Raten verwenden. JPYCHF (USDCHF) (USDJPY). Forward - oder Outright-Umtausch Der Devisentermingeschäft erfolgt zu einem ausgehandelten Termin (Valutadatum) und einem Wechselkurs. Diese Art von Vertrag ermöglicht es Händlern, in Zukunft einen Wechselkurs zwischen zwei Währungen zu setzen und so gegen Währungsrisiken abzusichern. Die Merkmale eines Devisentermingeschäfts werden in Bezug auf einen Benchmark-Kassakurs für den Handelstag definiert. Forward-Punkte sind die Anzahl der Basispunkte, die zu dem aktuellen Kassakurs addiert oder von diesem subtrahiert werden, um die Forward Rate zu bestimmen. Wenn die Forward Rate über dem Kassakurs liegt, wird die Währung als contango bezeichnet, wenn der Kassakurs über dem Forward Rate liegt, ist es in Backwardation. Aber wie ist ein Forward Rate bestimmt Berechnung der Terminkurse Forward Rates sind nicht auf dem Markt. Allerdings kennen wir die Lendingborrowing Rate für jede Währung für verschiedene Zeiträume. Hierbei handelt es sich um die Sätze, die zur Berechnung von Terminkursen verwendet werden. Aus der Sicht des Händlers, der die Transaktion angibt, umfasst die Devisentransaktion drei Operationen: Eine Spot-Transaktion, die in der gleichen Richtung wie die Vorwärtsrichtung läuft. Ein Darlehen der Währung, das zu den gleichen Bedingungen erworben wurde wie das Termingeschäft (der Kreditrückzahlungs-Cashflow, der mit dem Forward-Kauf zusammenfällt). Eine Ausleihung der verkauften Währung (Rückzahlungsfluss mit dem Terminkurs). Die Grafik unten zeigt die Logik eines Terminkaufens der Währung C1 für C2. Beachten Sie, dass die gepunkteten Linien keine realen Cashflows darstellen, sondern lediglich zur Veranschaulichung der Transaktionslogik dienen. Lediglich die Zahlungsströme zu den Valuta-Datumszeilen sind die realen Cashflows der Transaktion. Nehmen wir an, dass der Händler den Deal auf der Grundlage der folgenden Kurse ansetzt: Spotrate C1C2. S 12 S 21 (was bedeutet, dass der Händler bei S 12 kaufen und an S 21 verkaufen möchte). Bewerten Sie C1. R 1b r 1l (der Händler würde die Währung D1 für den betrachteten Zeitraum bei r1l ausleihen und bei r1b borgen). Bewerten Sie C2. R 2b r 2l. Der Händler muss einen Forward-Kauf des Betrages A 1 der Währung C 1 angeben. Er müsste heute den Betrag A 1 für die Rückzahlung aus dem imaginären Darlehen von C 1 in Höhe dieses Betrages A 1 anlegen. A 1 A 1 A 1 r 1l N36000 A & sub1; (1 r1l N36000). Wo N ist das Darlehen Leben in Tagen. Ebenso entspricht der Betrag A 2 am Fälligkeitsdatum einem heute geliehenen Betrag A 2, so dass: A 2 A 2 A 2 r 2b N 36000 A 2 (1 r 2b N 36000) Daher ist die Vorwärtsrate gleich: R 12 A 1 A 2 (1 r 2b N 36000)) A 2 (1 r 2b N 36000)) Wir wissen, dass die Punktrate für S 12 gleich ist: R 12 S 12 (1 r 2b N 36000) (1 R 1l N 36000) S 12 ist der Kauf-Spot-Preis r 2b ist der Zinssatz auf die Preiswährung. R 1l ist der ausgehandelte Kurs auf die gehandelte Währung. Ebenso für einen Vorverkauf: T 21 S 21 (1 r 2l N 36000) (1 r 1b N 36000) S 21 ist der Verkaufspreis r 2l ist der Zinssatz für die Preiswährung. R 1b ist der Zinssatz der gehandelten Währung. Dies ist ein bisschen kompliziert, aber sobald die Formel in das Excel-Programm eingegeben wird, müssen wir nicht mehr darüber nachdenken Dies bedeutet, dass der Terminkurs nicht ein erwarteter zukünftiger Kassakurs ist, trotz allem, was wir denken könnten. Sie basiert jedoch auf einer Währungsbewertung über Marktkurse. Die Contango oder Backwardation, definiert oben, hängt von der Höhe der Währungszinsen. Wenn der Devisenterminkontrakt so hoch ist, dass ein Terminkosten mehr kostet als ein Spotmarkt heute Kosten, so wird eine Forward Prämie genannt. Wenn das Gegenteil zutreffend war, so daß der vordere Handel preiswerter als ein Punkthandel war, dann würde es einen Vorwärtsrabatt geben. Diese Berechnung gilt nur für Zeiträume von weniger als einem Jahr. Für längere Zeiträume wird die Berechnung der Kreditvergabe-Zinssätze komplizierter, aber die Logik bleibt die gleiche. Darüber hinaus haben wir angenommen, dass für die beiden Währungen die Methode der Berechnung der Zinssätze Exact 360 war, d. H. Die Anzahl der Tage in einem Jahr wird auf 360 gesetzt und wir wenden die genaue Anzahl von Tagen für den Zeitraum an. Andere Berechnungsmethoden existieren, abhängig von den Währungen. Merkmale der Devisentermingeschäfte Die Merkmale des Devisentermingeschäftes sind folglich: Die Hauptwährung Die Direktion (Kauf oder Verkauf) gegenüber der Hauptwährung Die Sekundärwährung (Währung, die für einen Kauf verkauft wird, die Währung, die für den Verkauf der Hauptwährung gekauft wurde ) Der Kassakurs Weiterleitungspunkte: Terminkurs-Terminkurs-Terminkontrakte Handelstag Valutadatum: das Datum, an dem die Währungen tatsächlich ausgetauscht werden. Merkmale, die allen Marktgeschäften gemeinsam sind: Das Buch und vielleicht die Händleridentität Gegenpartei Möglicherweise ein Makler oder andere Vermittler Abrechnungsinstruktionen: Ermittlung der Korrespondenzbanken (Banken und Gegenparteien), an denen die Währung ausgeliefert werden soll. Forex Swap Ein Forex Swap besteht aus zwei Beinen: ein Devisentermingeschäft und ein Devisentermingeschäft. Diese beiden Beine werden gleichzeitig für die gleiche Menge ausgeführt und daher gegeneinander versetzt. Die Swap-Punkte geben die Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Terminkurs an. Ein Forex Swap ermöglicht einem Anleger, Währungen sofort zu erhalten und dann zu einem im Vertrag vereinbarten Preis zum Swap-Fälligkeitsdatum zu verkaufen. Zum Beispiel kauft ein Kunde, der Geld in Euro, der in 3-Monats-T-Rechnungen in US-Dollar investieren möchte, heute Geld für den Kauf bezahlt. Er verkauft sie dann bei der Reife zu einem bekannten Preis. Kommentar: Im Vergleich zu einem Devisentermingeschäft handelt es sich bei den gezahlten Geldern um das vom Kreditnehmer tatsächlich ausgeliehene Geld, das auf der Basis von Termingeschäften und die tatsächliche Kreditaufnahme der verkauften Währung gehandelt wird. Die Forward Rate wird auf die gleiche Weise berechnet. Die Merkmale eines Devisen-Swaps sind: Das kurze Bein hat die Merkmale eines Spot-Tausches: Hauptwährung Direction: Kauf oder Verkauf Sekundärwährung Betrag der Hauptwährung Spotrate Valuta Handelsdatum 2 Werktage Das Fernbein hat die Eigenschaften eines Forward Vertrag, der von der Spot-Börse abgezogen wird: Die gekaufte Währung ist die Währung, die von dem kurzen Bein verkauft wird. Die Währung, die verkauft wird, ist die Währung, die vom kurzen Bein gekauft wird. Der in der Hauptwährung ausgedrückte Betrag ist identisch. Der Valutatag ist der Tag, an dem der wechselseitige Umtausch stattfindet wird gemacht. Der Zinssatz ist der Kassakurs Swap-Punkte. Front-to-Back-Verarbeitung eines Devisentransaktions Der Devisenmarkt ist ein OTC-Markt, der von Banken und Brokern angetrieben wird. Neben Telefon, elektronische Handelsplattformen wie Reuters Dealing und EBS (Electronic Broking Service) sind bei den Händlern beliebt. Trades können im Konversationsmodus gemacht werden: Händler sprechen buchstäblich online, bevor sie Geschäfte tätigen. Andernfalls entsprechen die Plattformen den Vorschlägen der Teilnehmer: Als solches ist es das System, dass die Geschäfte und Gegenparteien nur lernen, jeder andere Identität, sobald der Handel abgeschlossen ist. Positionshaltung Das Front-Office-System zeichnet die Deals in Echtzeit auf. Die telefonisch verhandelten Angebote werden vom Händler registriert, während die über elektronische Plattformen vorgenommenen Daten automatisch übertragen werden. Das Positionshaltungssystem bietet grundlegende, aber minimale Merkmale wie: Pricing (wie oben gesehen) Manuelle oder automatische Deal-Aufzeichnung Deal Validierung Risikosteuerung: Kontrahenten - und Marktrisikobeschränkungen Positionsaktualisierung in Echtzeit Berechnung von PampL (Ertrag) in Echtzeit Möglichkeit von Automatische Dealgenerierung Hedging-Geschäfte Inhouse-Deals (z. B. zwischen Verkaufs - und Handelsplätzen) Split. Generierung von zwei Deals über eine dritte Währung (Cross-Rates-Methode früher beschrieben) Aufteilung: Aufteilung einer Position, die als einzelne Position oder in mehreren Deals gekauft oder verkauft wird (wodurch es möglich ist, mehrere Kundengeschäfte aus einem mit einem Broker ausgehandelten Deal zu generieren ) Übermittlung des im Backoffice validierten Tickets. Backoffice Das Backoffice-System wirkt auf Transaktionen des Händlers ein: Gegenkontrahenten: Bestätigungsemission: Devisentransaktionen werden durch SWIFT MT300-Meldungen bestätigt. Überleitung von Bestätigungen: Aufgrund der beträchtlichen Handelsvolumina nutzen die Backoffices automatisierte Systeme, um die mit den erhaltenen Bestätigungen erteilten Bestätigungen abzustimmen. Dies macht es möglich, Fehler oder Fehlkommunikationen vor dem Start von Zahlungen zu erkennen. Zahlungseingang: Erstellung eines Zahlungsauftrags (MT202) für die Korrespondenzbank in der Zahlungswährung und einer Kassenmitteilung (MT210) für die Korrespondenzbank in der erhaltenen Währung. Ist die Gegenpartei intern (Mandant, Deal zwischen zwei Schreibtischen), erfolgt die Zahlung über die Buchhaltung (Debitorenbuch im Hauptbuch). Die nachstehende Grafik veranschaulicht den Informationsfluss zwischen zwei Banken und ihren Korrespondenzbanken, wenn die Bank A Währung 1 im Austausch für Währung 2 von Bank B verkauft: Bank: Transaktionsbuchhaltung: Devisentermingeschäfte werden außerbilanziell erfasst Rechnungswesen) für den Zeitraum zwischen dem Handel und den Wertedaten. Zum Bilanzstichtag wird die außerbilanzielle Bilanzposition rückgängig gemacht und die Geschäfte in der Bilanz der Banken erfasst. Währungsgeschäfte fügen zu den Konten hinzu, die nicht in der Bankenbilanzwährung denominiert sind. Die Positionen halten sich an die Währungsposition Konten der täglichen Neubewertung, die eine Neubewertung der Banken Währungsrisiko. Auf dem Web Übersetzt aus dem Französischen von Valdere Translations. Finanzübersetzung Spezialist. Was ist ein Value Date Aktualisiert: 13. April 2016 um 07:27 Uhr Value Date Definition. Ein Valutatag oder Fälligkeitstermin ist der Zeitpunkt, zu dem die Kontrahenten eines Finanztransaktions vereinbart werden, ihre jeweiligen Verpflichtungen durch den Austausch von Zahlungen und Eigentumsrechten zu erfüllen. Der typische Value Date für einen Spot Forex-Handel ist zwei Werktage. Ein Spot-Handel in Forex ist ein Kauf oder Verkauf einer Fremdwährung in der Spot-Markt zum Spot-Rate für die sofortige Lieferung oder Lieferung an Ort und Stelle, im Gegensatz zu einem Datum in der Zukunft. Spotverträge werden in der Regel elektronisch abgerechnet. Ein Spot-Handel in Fremdwährungen wird typischerweise mit einem 2-Tage-Valutatag, einer internationalen Konvention aufgrund von Zeitzonendifferenzen und der Notwendigkeit von Banken, grenzüberschreitende Transaktionen durchzuführen, abgewickelt. Gelegentlich kann ein 1-Tage-Valutadatum erreicht werden, wenn der gesamte Handel in der Nähe oder innerhalb derselben Zeitzone liegt, wie bei USD-Handel für den kanadischen Dollar des mexikanischen Peso. Wenn eine Position über Nacht offen gelassen wird, wird ein Forex-Broker typischerweise das Valutadatum zwei Geschäftstage zurücksetzen, indem es die Position zum gleichen Preis schließt und wieder öffnet, wodurch verhindert wird, dass die tatsächliche Lieferung der Währung stattfindet. Der Spot-Markt macht fast 35 des Gesamtvolumens auf dem Devisenmarkt aus. Risikobericht: Der Handel mit Devisen an der Marge hat ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die Möglichkeit besteht, dass Sie mehr als Ihre erste Einzahlung verlieren könnte. Der hohe Grad der Hebelwirkung kann sowohl gegen Sie als auch für Sie arbeiten. OptiLab Partners AB Fatburs Brunnsgata 31 118 28 Stockholm Schweden Der Handel mit Devisen an der Marge hat ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Der hohe Grad der Hebelwirkung kann sowohl gegen Sie als auch für Sie arbeiten. Vor der Entscheidung, in Devisen zu investieren, sollten Sie sorgfältig überlegen Sie Ihre Anlageziele, Erfahrung und Risikobereitschaft. Keine Informationen oder Meinung auf dieser Website sollte als eine Aufforderung oder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Währung, Eigenkapital oder andere Finanzinstrumente oder Dienstleistungen genommen werden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung. Bitte lesen Sie unsere rechtlichen Hinweise. Kopie 2017 OptiLab Partners AB. All Rights Reserved. Basic Forex Forex-Transaktionen Diese beinhalten alle Transaktionen mit dem Austausch von zwei Währungen. Der Weltwährungsmarkt ist äußerst aktiv: Die Nachfrage der Importeure und Exporteure wird durch Spekulationen aufgeholt und verstärkt. Dies ist ein Over-the-Counter-Markt von Banken und Brokern gerichtet. Spot-Börse Eine OTC - oder Spot-Devisentransaktion besteht aus dem Swapping von zwei Währungen zu einem ausgehandelten Kurs am Spottermin, zwei Tage nach dem Handelstag. Die wichtigsten Merkmale eines Spot-Transaktion gehören: Die wichtigsten Währungen Die Richtung: Kaufen oder verkaufen Die sekundäre oder Preiswährung: Währung verkauft, wenn es sich um einen Kauf oder eine Währung gekauft, wenn es ein Verkauf ist. Das Handelsdatum Das Spot-Datum: abhängig von der gehandelten Währung, aber meistens der Handelstag 2 Werktage. Kommentar: Ein Spotwährungsvertrag hat keine Lebensdauer, es gibt kein Enddatum. Der vereinbarte Betrag wird in der Hauptwährung ausgedrückt Der Handelspreis Der Betrag in der Sekundärwährung, dessen Berechnung auf dem Betrag der Hauptwährung und dem Wechselkurs basiert Merkmale, die allen Marktgeschäften gemeinsam sind: Das Orderbuch und vielleicht die Händleridentität Gegenpartei Möglicherweise der Makler, über den der Handel abgewickelt wurde Abwicklungsanweisungen: Identifikation der Korrespondenzbanken (Banken und Gegenparteien), in denen die Währungen ausgeliefert werden müssen. Das folgende Beispiel zeigt den Cashflow-Austausch in einem Handel mit dem Kauf von Euro1 Mio. im Austausch gegen Dollar. Marktteilnehmer zitieren immer Währungen in Preisintervallen: Die niedrigere Preisangabe repräsentiert den Kaufpreis des Händlers, dh der Kaufpreis, während der höhere Wert der Verkaufspreis ist. Angesichts der Tatsache, dass alle Marktteilnehmer mit dem aktuellen Preis vertraut sind und sich diese zu schnell ändert, werden nur die beiden letzten Zahlen angegeben. Diese werden als Pips bezeichnet. Pips sind die letzte Zahl nach dem Dezimalpunkt in einem Zitat. Ein Preis, der als Ccy1Ccy2 ausgedrückt wird, bedeutet eine Einheit von Ccy1 der Preis von Ccy2. Ccy1 ist also die gehandelte Währung und Ccy2 die Preiswährung. Beispielsweise bedeutet EUR 1.021040 USD, dass der Händler einen Euro für USD 1.0210 kauft und für USD 1.0240 verkauft. Die Art und Weise der Ausdruck des Satzes ist ein Übereinkommen über die relative Handelspriorität der Währungen. Ein direktes Angebot drückt die Menge der anderen Währung aus, die Sie für eine Einheit der Basiswährung erhalten. Der Euro zitiert direkt gegen alle anderen Währungen. Der US-Dollar zitiert direkt gegenüber allen anderen Währungen außer dem Euro. Cross-Raten Die Preise werden am Markt für die am meisten gehandelten Währungen gebucht: Die Euro - und Dollar-Raten werden täglich auf einer kontinuierlichen Basis gegenüber anderen Währungen aufgeführt. Für Währungspaare, die typischerweise nicht am Markt notiert sind, geht der Handel über einen Vermittler einer der beiden Währungen, um eine Cross-Rate zu erhalten. Wenn zum Beispiel ein Trader JPYCHF zitieren möchte, wird er die USDJPY - und USDCHF-Raten verwenden. JPYCHF (USDCHF) (USDJPY) berechnet. Forward - oder Outright-Umtausch Der Devisentermingeschäft erfolgt zu einem ausgehandelten Termin (Valutadatum) und einem Wechselkurs. Diese Art von Vertrag ermöglicht es Händlern, in Zukunft einen Wechselkurs zwischen zwei Währungen zu setzen und so gegen Währungsrisiken abzusichern. Die Merkmale eines Devisentermingeschäfts werden in Bezug auf einen Benchmark-Kassakurs für den Handelstag definiert. Forward-Punkte sind die Anzahl der Basispunkte, die zu dem aktuellen Kassakurs addiert oder von diesem subtrahiert werden, um die Forward Rate zu bestimmen. Wenn die Forward Rate über dem Kassakurs liegt, wird die Währung als contango bezeichnet, wenn der Kassakurs über dem Forward Rate liegt, ist es in Backwardation. Aber wie ist ein Forward Rate bestimmt Berechnung der Terminkurse Forward Rates sind nicht auf dem Markt. Allerdings kennen wir die Lendingborrowing Rate für jede Währung für verschiedene Zeiträume. Hierbei handelt es sich um die Sätze, die zur Berechnung von Terminkursen verwendet werden. Aus der Sicht des Händlers, der die Transaktion angibt, umfasst die Devisentransaktion drei Operationen: Eine Spot-Transaktion, die in der gleichen Richtung wie die Vorwärtsbewegung läuft. Ein Darlehen der Währung, das zu den gleichen Bedingungen erworben wurde wie das Termingeschäft (der Kreditrückzahlungs-Cashflow, der mit dem Forward-Kauf zusammenfällt). Eine Ausleihung der verkauften Währung (Rückzahlungsfluss mit dem Terminkurs). Die Grafik unten zeigt die Logik eines Terminkaufens der Währung C1 für C2. Beachten Sie, dass die gepunkteten Linien keine realen Cashflows darstellen, sondern lediglich zur Veranschaulichung der Transaktionslogik dienen. Lediglich die Zahlungsströme zu den Valuta-Datumszeilen sind die realen Cashflows der Transaktion. Nehmen wir an, dass der Händler den Deal auf der Grundlage der folgenden Kurse anführt: Spotrate C1C2. S 12 S 21 (was bedeutet, dass der Händler bei S 12 kaufen und an S 21 verkaufen möchte). Bewerten Sie C1. R 1b r 1l (der Händler würde die Währung D1 für den betrachteten Zeitraum bei r1l ausleihen und bei r1b borgen). Bewerten Sie C2. R 2b r 2l. Der Händler muss einen Forward-Kauf des Betrages A 1 der Währung C 1 angeben. Er müsste heute den Betrag A 1 für die Rückzahlung aus dem imaginären Darlehen von C 1 in Höhe dieses Betrages A 1 anlegen. A 1 A 1 A 1 r 1l N36000 A & sub1; (1 r1l N36000). Wo N ist das Darlehen Leben in Tagen. Ebenso entspricht der Betrag A 2 am Fälligkeitsdatum einem heute geliehenen Betrag A 2, so daß: A 2 A 2 A 2 r 2b N 36000 A 2 (1 r 2b N 36000) Daher ist die Vorwärtsrate gleich: R 12 A 1 A 2 (1 r 2b N 36000)) A 2 (1 r 2b N 36000)) Wir wissen, dass die Punktrate für S 12 gleich ist: R 12 S 12 (1 r 2b N 36000) (1 R 1l N 36000) S 12 ist der Kauf-Spot-Preis r 2b ist der Zinssatz auf die Preiswährung. R 1l ist der ausgehandelte Kurs auf die gehandelte Währung. Ebenso für einen Vorverkauf: T 21 S 21 (1 r 2l N 36000) (1 r 1b N 36000) S 21 ist der Verkaufspreis r 2l ist der Zinssatz für die Preiswährung. R 1b ist der Zinssatz der gehandelten Währung. Dies ist ein bisschen kompliziert, aber sobald die Formel in das Excel-Programm eingegeben wird, müssen wir nicht mehr darüber nachdenken Dies bedeutet, dass der Terminkurs nicht ein erwarteter zukünftiger Kassakurs ist, trotz allem, was wir denken könnten. Sie basiert jedoch auf einer Währungsbewertung über Marktkurse. Die Contango oder Backwardation, definiert oben, hängt von der Höhe der Währungszinsen. Wenn der Devisenterminkontrakt so hoch ist, dass ein Terminkosten mehr kostet, als ein Spotmarkt heute kostet, wird eine Forward Prämie genannt. Wenn das Gegenteil zutreffend war, so daß der vordere Handel preiswerter als ein Punkthandel war, dann würde es einen Vorwärtsrabatt geben. Diese Berechnung gilt nur für Zeiträume von weniger als einem Jahr. Für längere Zeiträume wird die Berechnung der Kreditvergabe-Zinssätze komplizierter, aber die Logik bleibt die gleiche. Darüber hinaus haben wir angenommen, dass für die beiden Währungen die Methode der Berechnung der Zinssätze Exact 360 war, d. H. Die Anzahl der Tage in einem Jahr wird auf 360 gesetzt und wir wenden die genaue Anzahl von Tagen für den Zeitraum an. Andere Berechnungsmethoden existieren, abhängig von den Währungen. Merkmale der Devisentermingeschäfte Die Merkmale der Devisentermingeschäfte sind folglich: Die Hauptwährung Die Direktion (Kauf oder Verkauf) gegenüber der Hauptwährung Die Sekundärwährung (Währung, die für einen Kauf verkauft wird, die Währung, die für den Verkauf der Hauptwährung gekauft wurde ) Der Kassakurs Weiterleitungspunkte: Terminkurs-Terminkurs-Terminkontrakte Handelstag Valutadatum: das Datum, an dem die Währungen tatsächlich ausgetauscht werden. Merkmale, die allen Marktgeschäften gemeinsam sind: Das Buch und vielleicht die Händleridentität Gegenpartei Möglicherweise ein Makler oder andere Vermittler Abrechnungsinstruktionen: Ermittlung der Korrespondenzbanken (Banken und Gegenparteien), an denen die Währung ausgeliefert werden soll. Forex Swap Ein Forex Swap besteht aus zwei Beinen: ein Devisentermingeschäft und ein Devisentermingeschäft. Diese beiden Beine werden gleichzeitig für die gleiche Menge ausgeführt und daher gegeneinander versetzt. Die Swap-Punkte geben die Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Terminkurs an. Ein Forex Swap ermöglicht einem Anleger, Währungen sofort zu erhalten und dann zu einem im Vertrag vereinbarten Preis zum Swap-Fälligkeitsdatum zu verkaufen. Zum Beispiel kauft ein Klient, der Geld in Euro, der in 3-Monats-T-Rechnungen in US-Dollar investieren möchte, heute Geld für den Kauf bezahlt hat. Er verkauft sie dann bei der Reife zu einem bekannten Preis. Kommentar: Im Vergleich zu einem Devisentermingeschäft handelt es sich bei den gezahlten Geldern um das vom Kreditnehmer tatsächlich ausgeliehene Geld, das auf der Basis von Termingeschäften und die tatsächliche Kreditaufnahme der verkauften Währung gehandelt wird. Die Forward Rate wird auf die gleiche Weise berechnet. Die Merkmale eines Devisen-Swaps sind: Das kurze Bein hat die Merkmale eines Spot-Tausches: Hauptwährung Direction: Kauf oder Verkauf Sekundärwährung Betrag der Hauptwährung Spotrate Valuta Handelsdatum 2 Werktage Das Fernbein hat die Eigenschaften eines Forward Die von der Spot-Börse abgezogen werden: Die gekaufte Währung ist die Währung, die vom Short-Bein verkauft wird. Die Währung, die verkauft wird, ist die Währung, die vom Short-Bein gekauft wurde. Der Betrag, der in der Hauptwährung ausgedrückt wird, ist identisch Der Valutatag ist der Tag, an dem der Wechselkurs stattfindet wird gemacht. Der Zinssatz ist der Kassakurs Swap-Punkte. Front-to-Back-Verarbeitung eines Devisentransaktions Der Devisenmarkt ist ein OTC-Markt, der von Banken und Brokern angetrieben wird. Neben Telefon, elektronische Handelsplattformen wie Reuters Dealing und EBS (Electronic Broking Service) sind bei den Händlern beliebt. Trades können im Konversationsmodus gemacht werden: Händler sprechen buchstäblich online, bevor sie Geschäfte tätigen. Andernfalls entsprechen die Plattformen den Vorschlägen der Teilnehmer: Als solches ist es das System, dass die Geschäfte und Gegenparteien nur lernen, jeder andere Identität, sobald der Handel abgeschlossen ist. Positionshaltung Das Front-Office-System zeichnet die Deals in Echtzeit auf. Die telefonisch verhandelten Angebote werden vom Händler registriert, während die über elektronische Plattformen vorgenommenen Daten automatisch übertragen werden. Das Positionshaltungssystem bietet grundlegende, aber minimale Merkmale wie: Pricing (wie oben gesehen) Manuelle oder automatische Deal-Aufzeichnung Deal Validierung Risikosteuerung: Kontrahenten - und Marktrisikobeschränkungen Positionsaktualisierung in Echtzeit Berechnung von PampL (Ertrag) in Echtzeit Möglichkeit von Automatische Dealgenerierung Hedging-Geschäfte Inhouse-Deals (z. B. zwischen Verkaufs - und Handelsplätzen) Split. Generierung von zwei Deals über eine dritte Währung (Cross-Rates-Methode früher beschrieben) Aufteilung: Aufteilung einer Position, die als einzelne Position oder in mehreren Deals gekauft oder verkauft wird (wodurch es möglich ist, mehrere Kundengeschäfte aus einem mit einem Broker ausgehandelten Deal zu generieren ) Übermittlung des im Backoffice validierten Tickets. Backoffice Das Backoffice-System wirkt auf Transaktionen des Händlers ein: Gegenkontrahenten: Bestätigungsemission: Devisentransaktionen werden durch SWIFT MT300-Meldungen bestätigt. Überleitung von Bestätigungen: Aufgrund der beträchtlichen Handelsvolumina nutzen die Backoffices automatisierte Systeme, um die mit den erhaltenen Bestätigungen erteilten Bestätigungen abzustimmen. Dies macht es möglich, Fehler oder Fehlkommunikationen vor dem Start von Zahlungen zu erkennen. Zahlungseingang: Erstellung eines Zahlungsauftrags (MT202) für die Korrespondenzbank in der Zahlungswährung und einer Kassenmitteilung (MT210) für die Korrespondenzbank in der erhaltenen Währung. Ist die Gegenpartei intern (Mandant, Deal zwischen zwei Schreibtischen), erfolgt die Zahlung über die Buchhaltung (Debitorenbuch im Hauptbuch). Die nachstehende Grafik veranschaulicht den Informationsfluss zwischen zwei Banken und ihren Korrespondenzbanken, wenn die Bank A Währung 1 im Austausch für Währung 2 von Bank B verkauft: Bank gegenüber der Bank: Transaktionsbuchhaltung: Devisentermingeschäfte werden außerbilanziell erfasst Rechnungswesen) für den Zeitraum zwischen dem Handel und den Wertedaten. Zum Bilanzstichtag wird die außerbilanzielle Bilanzposition rückgängig gemacht und die Geschäfte in der Bilanz der Banken erfasst. Währungsgeschäfte fügen zu den Konten hinzu, die nicht in der Bankenbilanzwährung denominiert sind. Die Positionen halten zu den Währungspositionskonten, deren tägliche Neubewertung eine Neubewertung der Währungsrisiken der Banken auslöst. Auf dem Web Übersetzt aus dem Französischen von Valdere Translations. Finanzübersetzung specialist. copy London FX Ltd Wertdaten sind die Daten, an denen FX-Geschäfte abwickeln, d. H. Das Datum, an dem die Zahlungen der einzelnen Währungen erfolgen. Die Valutadaten für die meisten Devisengeschäfte sind Spot, was in der Regel zwei Geschäftstage ab dem Handelstag (T2) bedeutet. Die bemerkenswerteste Ausnahme von dieser Regel ist USDCAD, die einen Spottermin einen Werktag ab dem Handelstag (T1) hat. Punktdaten für CAD-Kreuze (z. B. GBPCAD) nehmen normalerweise das Spotdatum des gekreuzten Währungspaars und sind daher T2. Es ist möglich, Geschäfte an anderen Terminen als dem Kassageschäft abzuschließen. In diesem Fall wird der Zinssatz durch Vorlaufpunkte angepasst, um die Zinsdifferenz zwischen den beiden gehandelten Währungen zu kompensieren. Neben dem Spot-Termin gibt es viele Standard-Tenöre (Perioden), auf denen es möglich ist, einen Devisenhandel zu begleichen. Dazu gehören 1 Monat, morgen (Tom) und 6 Monate. Die Post-Spot-Tenöre werden aus dem Spot-Termin und nicht aus dem Handelstag berechnet. Es ist auch möglich, auf jedem Wert Datum zwischen einem Standard-Tenor zu begleichen. Dies wird als ein gebrochenes Datum bezeichnet. Wert-Datum-Roll-Over Für alle Währungspaare außer NZDUSD, ist die globale Markt-Konvention, dass Wert Datum rollen um 17 Uhr New York Zeit. Wertdaten für NZDUSD rollen um 7 Uhr Auckland Zeit. Dies bedeutet, dass die Ortszeit des Wertedatum-Roll-Over das ganze Jahr hindurch variiert, abhängig von den Sommerzeitkonventionen, wie folgt: Mit Wirkung vom Sommerzeitpunkt Zeit des Wert-Datums Roll-Over Für die meisten T2-Währungspaare, wenn T1 ist Ein USD-Feiertag, dann trifft dies normalerweise nicht auf das Spot-Datum, aber wenn eine Nicht-USD-Währung in der Währung Paar hat einen Urlaub auf T1, dann wird es die Spot-Datum werden T3. Wenn USD oder jede Währung eines Paares einen Feiertag auf T2 haben, dann ist das Punktdatum T3. Das bedeutet, dass Kreuze wie EURGBP am 4. Juli nie einen Spottermin haben können (obwohl ein solches Datum als endgültig zitiert werden könnte). USDTRY Spot-Datum USDTRY wird als T0 und T1 als Interbank gehandelt, und beide werden von Reuters Dealing 3000 Spot Matching (D2) unterstützt. Das konventionelle Spot-Datum ist in der Regel T1, auch auf dem türkischen Interbankmarkt. Obwohl T0 nicht mehr als Interbank Spot-Termin verwendet wird, ist es bis 12:00 Uhr noch möglich. USDRUB Spotdatum USDRUB wird als T0, T1 und T2 als Interbank gehandelt. Reuters Dealing 3000 Spot Matching (D2) unterstützt T0 und T1 für USDRUB. Der beliebteste der drei Werttermine ist T1, der daher als Spot-Termin betrachtet werden kann. Lateinamerikanische Währungen USD Feiertage beeinflussen normalerweise das Punktdatum nur, wenn T2 ein USD Feiertag ist. Wenn T1 ein USD-Urlaub ist, verhindert dies normalerweise nicht, dass T2 das Spot-Datum ist. Bestimmte lateinamerikanische Währungen (ARS, CLP und MXN) sind eine Ausnahme davon. Wenn T1 ein USD-Urlaub ist, dann ist das Spot-Datum für die betroffenen Währungen T3. Zum Beispiel, wenn das Handelsdatum ist ein Montag und ein USD-Urlaub fällt auf den Dienstag, dann ist der Spottermin für EURUSD wird der Mittwoch, aber der Spottermin für USDMXN wird am Donnerstag sein. Während die meisten Länder Währungen nicht an einem Samstag und Sonntag zu begleichen, können die meisten arabischen Währungen nicht an einem Freitag und Samstag zu begleichen. Markt-Konvention auf dem Interbank-Markt für arabische Währungen ist, dass die Spot-Termin für die Mittwochs-Trades ist Montag. Für AED, BHD, EGP, KWD, OMR und QAR wird der Spottermin für den Donnerstags-Handel ebenfalls als Montag angenommen, da dieser noch zwei Werktage für jede Währung im Paar (dh Freitag und Montag für den USD und den Sonntag) verbleibt Und Montag für die arabische Währung). Dies bedeutet, dass Dienstag ist nie ein Spot-Datum in diesen Währungen und kann nur als ein gebrochenes Datum festgesetzt werden. Die Ausnahmen von dieser Regel sind SAR und JOD, bei denen der Spottermin für den Donnerstags-Trades als Dienstag gilt, wodurch ein dreitägiges Wochenende (Freitag, Samstag, Sonntag) zu Valutadatumzwecken wirksam wird. Einige Banken, vor allem arabische Banken, wenn sie mit ihren Kunden handeln, verwenden Split Settlement für USDArab Währungspaare mit USD Settling am Freitag oder Montag und die arabische Währung Settling am Sonntag. In solchen Fällen von Split Settlement, ist die USD-Zahlung immer an die Banken Vorteil, wobei die Bank erhält USD von seinem Kunden am Freitag, sondern zahlt USD an seinen Kunden am Montag. Die Handelsdateitenzeit ist ein Zeitstempel, der aufzeichnet, wenn ein Handel ausgeführt wurde. Es ist üblich, die Handelsdatumszeit in GMTUTC in einer Datenbank zu speichern und für Anzeigezwecke entweder, um sie mit GMT oder UTC zu suffixieren, oder anderweitig, um sie zu einer lokalen Zeitzone des Benutzers zu übersetzen. Es ist normal, dass das Valutadatum manchmal nicht wie erwartet in Bezug auf das Handeldatum erscheinen kann. Zum Beispiel bei einem Kunden in New York um 22:30 Uhr GMT erscheint der Spottermin für EURUSD als T3 ebenfalls bei einem Kunden in Neuseeland um 20:30 Uhr GMT, der Spottermin für EURUSD erscheint als T1. Da es sich um einen Zeitstempel handelt, ändert sich das Handelsdatum nicht zum Zeitpunkt des Valid-Datums. Some systems include an additional trade date field to indicate the effective trade date for value date calculation purposes, i. e. in order to maintain a constant relationship, e. g. T2, between trade date and value date. This additional field should not incorporate a time, only a date, and is not normally displayed to price takers. Sources of holiday data There are many vendors of holiday data for calculating value dates. On almost every FX traders desk in banks around the world, paper holiday calendars supplied by Copp Clark can be seen. Their data is also available in electronic format at GoodBusinessDay and given that the electronic version reflects the paper version that is authoritatively used by interbank traders, it is one of the most reliable electronic sources to use in FX trading systems for value date calculations.
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